blog

ما هو تجمع السيولة لـ DeFi؟

تعتبر تجمعات السيولة إحدى التقنيات التأسيسية التي تدعم نظام DeFi البيئي الحالي.

 إنها جزء لا يتجزأ من  صانعي السوق الآليين (AMMs) ، وبروتوكولات الإقراض ، والأصول الاصطناعية ، والتأمين على السلسلة ،  وألعاب blockchain  – والقائمة تطول.

الفكرة نفسها بسيطة للغاية ،تجمع السيولة هو في الأساس أموال مجمعة في كومة رقمية كبيرة ،ولكن ما الذي يمكن عمله مع هذه الكومة في بيئة غير مصرح بها حيث يمكن لأي شخص إضافة السيولة إليها؟

ما هو تجمع السيولة؟

تجمع السيولة عبارة عن مجموعة من الأموال المقفلة في عقد ذكي ، تُستخدم مجمعات السيولة لتسهيل التجارة اللامركزية والإقراض والعديد من الميزات الأخرى التي سنغطيها لاحقًا.

تشكل تجمعات السيولة العمود الفقري للعديد من التبادلات اللامركزية (DEXs) مثل  Uniswap .

 يضيف المستخدمون الذين يطلق عليهم مقدمو السيولة (LPs) قيمة متساوية لاثنين من الرموز المميزة إلى المجموعة لإنشاء سوق.

 في مقابل إقراض أموالهم ، يكسبون عمولات تداول من الصفقات التي تحدث في مجموعتهم ، بما يتناسب مع حصتهم من إجمالي السيولة.

نظرًا لأنه يمكن لأي شخص أن يصبح مزودًا للسيولة ، فقد جعلت AMM إنشاء السوق أكثر سهولة.

كان Bancor أحد البروتوكولات الأولى التي استخدمت مجمعات السيولة ، لكن المفهوم اكتسب مزيدًا من الاهتمام مع تعميم Uniswap. 

بعض البورصات الشعبية الأخرى التي تستخدم مجمعات السيولة على Ethereum هي  SushiSwap و  Curve و Balancer ،وتحتوي مجمعات السيولة على هذه المنصات على  رموز ERC-20

المكافئات المماثلة في  Binance Smart Chain (BSC)  هي  PancakeSwap و  BakerySwap و  BurgerSwap  ، حيث تحتوي المجمعات على رموز BEP-20 .

تجمعات السيولة مقابل دفاتر الطلبات

لفهم كيفية اختلاف مجمعات السيولة ، دعنا نلقي نظرة على لبنة البناء الأساسية للتجارة الإلكترونية – دفتر الطلبات.

 ببساطة ، دفتر الطلبات هو مجموعة من الطلبات المفتوحة حاليًا في سوق معين.

يسمى النظام الذي يطابق الطلبات مع بعضها البعض  محرك المطابقة ،إلى جانب آلية المطابقة ، يعد دفتر الطلبات جوهر أي بورصة مركزية (CEX). 

هذا النموذج ممتاز لتمكين التبادل الفعال ومكّن من إنشاء أسواق مالية معقدة ،ومع ذلك ، فإن تداول DeFi يتضمن تنفيذ التداولات  على الشبكة دون حيازة مركزية للأموال ،هذا يخلق مشكلة عندما يتعلق الأمر بدفتر الطلبات. 

يتطلب كل تفاعل مع دفتر الطلبات رسوم غاز ، مما يجعل إكمال الصفقات أكثر تكلفة ،كما أنه يجعل مهمة صناع السوق – التجار الذين يوفرون السيولة لأزواج التداول – مكلفة للغاية.

 قبل كل شيء ، ومع ذلك ،لا تستطيع معظم سلاسل الكتل التعامل مع الإنتاجية المطلوبة لتداول مليارات الدولارات يوميًا.

هذا يعني أنه في blockchain مثل Ethereum ، يكون تبادل دفتر الطلبات عبر السلسلة أمرًا مستحيلًا عمليًا. 

يمكنك استخدام سلاسل جانبية  أو حلول من الطبقة الثانية  ، وهذه الحلول في الطريق ،ومع ذلك ، فإن الشبكة غير قادرة على معالجة معدل النقل بشكلها الحالي.

قبل أن نذهب إلى أبعد من ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن هناك  DEXes تعمل بشكل جيد مع كتب الطلبات على السلسلة.

 تم بناء Binance DEX على سلسلة Binance ، وهو مصمم خصيصًا للتداول السريع والرخيص.

 مثال آخر هو Project Serum الذي يتم بناؤه على  بلوكتشين Solana  ،ومع ذلك ، نظرًا لأن الكثير من الأصول في مساحة التشفير موجودة على Ethereum ، فلا يمكنك تداولها على شبكات أخرى إلا إذا كنت تستخدم نوعًا من الجسور عبر السلسلة.

كيف تعمل مجمعات السيولة؟


لقد غير صناع السوق الآليون (AMM) هذه اللعبة ،إنها ابتكار مهم يسمح بالتداول على السلسلة دون الحاجة إلى دفتر أوامر. 


حيث لا توجد حاجة إلى طرف مقابل مباشر لتنفيذ التداولات ،يمكن للمتداولين الدخول والخروج من المراكز على أزواج الرموز التي من المحتمل أن تكون غير سائلة للغاية في عمليات تبادل دفتر الطلبات.

يمكنك التفكير في تبادل دفتر الطلبات على أنه نظير إلى نظير، حيث يتم توصيل المشترين والبائعين من خلال دفتر الطلبات.

 على سبيل المثال، التداول على Binance DEX هو نظير إلى نظير  منذ الصفقات التي تحدث مباشرة بين محافظ المستخدمين.

التداول باستخدام AMM مختلف ،يمكنك التفكير في التداول على AMM باعتباره  عقدًا نظيرًا .

كما ذكرنا ، فإن مجمع السيولة عبارة عن مجموعة من الأموال المودعة في عقد ذكي من قبل مزودي السيولة. 

عندما تقوم بتنفيذ صفقة على AMM ، ليس لديك طرف مقابل بالمعنى التقليدي ، بدلاً من ذلك ، تقوم بتنفيذ الصفقة مقابل السيولة في مجمع السيولة.

 لكي يشتري المشتري ، لا يلزم أن يكون بائعًا في تلك اللحظة بالذات ، فقط سيولة كافية في التجمع.

عندما تشتري أحدث عملة طعام على Uniswap ، لا يوجد بائع على الجانب الآخر بالمعنى التقليدي. 

بدلاً من ذلك ، تتم إدارة نشاطك بواسطة الخوارزمية التي تحكم ما يحدث في التجمع ،بالإضافة إلى ذلك ، يتم تحديد الأسعار أيضًا بواسطة هذه الخوارزمية بناءً على الصفقات التي تحدث في المجمع. 

بالطبع ، يجب أن تأتي السيولة في مكان ما ، ويمكن لأي شخص أن يكون مزودًا للسيولة ، لذلك يمكن اعتباره الطرف المقابل بطريقة ما ، لكن الأمر يختلف عما في حالة نموذج دفتر الطلبات ، حيث تتفاعل مع العقد الذي يحكم المجموعة.

ما هي أحواض السيولة المستخدمة؟

حتى الآن ، ناقشنا بشكل أساسي AMMs ، وهي الطريقة الأكثر شيوعًا لاستخدام مجمعات السيولة ،ومع ذلك ، كما قلنا ، فإن تجميع السيولة مفهوم بسيط للغاية ، لذلك يمكن استخدامه بعدة طرق مختلفة.

واحد منهم هو زراعة الدخل أو تعدين السيولة.

 تعتبر مجمعات السيولة العمود الفقري لمنصات توليد العوائد الآلية مثل Yearn حيث يضيف المستخدمون أموالهم إلى المجمعات التي تُستخدم بعد ذلك لتوليد الدخل.

يعد توزيع الرموز الجديدة في أيدي الأشخاص المناسبين مشكلة صعبة للغاية لمشاريع التشفير. 

يعد تعدين السيولة أحد أكثر الأساليب نجاحًا. 

بشكل أساسي ، يتم توزيع الرموز المميزة بطريقة حسابية بين المستخدمين الذين يستثمرون الرموز المميزة الخاصة بهم في تجمع سيولة ، ثم يتم توزيع الرموز الجديدة بشكل متناسب مع مشاركة كل مستخدم في التجمع.

تذكر؛ يمكن أن تكون هذه الرموز حتى من مجموعات سيولة أخرى ، تسمى  رموز التجمع ، على سبيل المثال ، إذا قمت بتوفير السيولة لـ Uniswap أو أموال الإقراض لـ  Compound ، فستتلقى الرموز المميزة التي تمثل حصتك في المجمع. 

يمكنك استثمار هذه الرموز المميزة في مجموعة أخرى والحصول على دخل.

 يمكن أن تصبح هذه السلاسل معقدة للغاية حيث تدمج البروتوكولات الرموز المميزة لتجمع البروتوكولات الأخرى في منتجاتها وما إلى ذلك.

يمكننا أيضًا التفكير في الحوكمة كحالة استخدام ،في بعض الحالات ، هناك حد عالٍ جدًا من الأصوات الرمزية اللازمة لتقديم اقتراح رسمي للحوكمة.

 إذا تم تجميع الأموال بدلاً من ذلك ، يمكن للمشاركين الالتفاف حول قضية مشتركة يرونها مهمة للبروتوكول.

قطاع DeFi الناشئ الآخر هو التأمين ضد مخاطر العقود الذكية،وتعتمد العديد من تطبيقاتها أيضًا على مجمعات السيولة.

هناك استخدام آخر أكثر حداثة لمجمعات السيولة من أجل الامتياز ، إنه مفهوم مستعار من التمويل التقليدي الذي يتضمن تقسيم المنتجات المالية على أساس مخاطرها وعوائدها.

كما قد تتوقع ، تسمح هذه المنتجات لمزودي الخدمات باختيار ملفات تعريف المخاطر والعودة الفردية.

يعتمد تعدين الأصول الاصطناعية على blockchain أيضًا على مجمعات السيولة. 

أضف بعض الضمانات إلى تجمع السيولة ، وقم بتوصيله بأوراكل موثوق به ، ولديك رمز تركيبي مرتبط بأي أصل تريده ، بالطبع ، هذه المشكلة في الواقع أكثر تعقيدًا ، لكن الفكرة الأساسية بسيطة.

ما الذي يمكننا التفكير فيه أيضًا؟ قد يكون هناك العديد من حالات الاستخدام لمجمعات السيولة التي لم يتم الكشف عنها بعد ، وكل هذا يتوقف على براعة مطوري DeFi.

مخاطر تجمعات السيولة

إذا قمت بتوفير السيولة لـ AMM ، فستحتاج إلى أن تكون على دراية بمفهوم يسمى الخسارة غير الدائمة.

 باختصار ، إنها خسارة في القيمة بالدولار مقارنة بـ HODLing  عندما تقوم بتوفير السيولة لـ AMM.

إذا كنت تقدم السيولة إلى AMM ، فمن المحتمل أنك تتعرض لخسارة غير دائمة .

 في بعض الأحيان يمكن أن تكون صغيرة ،وفي بعض الأحيان يمكن أن تكون ضخمة.

شيء آخر يجب أخذه في الاعتبار هو مخاطر العقود الذكية. 

عندما تقوم بإيداع الأموال في مجمع السيولة ، فإنها تكون في المجمع ،لذلك ، في حين لا يوجد وسطاء من الناحية الفنية يمتلكون أموالك ، يمكن اعتبار العقد نفسه وصيًا على تلك الأموال. 

إذا كان هناك خطأ أو نوع من الاستغلال من خلال قرض سريع ، على سبيل المثال ، فقد تفقد أموالك إلى الأبد.

كن حذرًا أيضًا من المشاريع التي يكون للمطورين إذن بتغيير القواعد التي تحكم التجمع ،في بعض الأحيان ، يمكن للمطورين الحصول على مفتاح مسؤول أو وصول مميز آخر ضمن رمز العقد الذكي.

 يمكن أن يمكّنهم ذلك من القيام بشيء ضار ، مثل السيطرة على الأموال الموجودة في المجمع. 

الأستنتاج:

تعتبر تجمعات السيولة إحدى التقنيات الأساسية في قلب مجموعة DeFi tech الحديثة. 

إنها تتيح التجارة اللامركزية والإقراض وتوليد العوائد والمزيد. 

تعمل هذه العقود الذكية تقريبًا على تشغيل كل مكون من مكونات DeFi ومن المرجح أن تستمر في القيام بذلك.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.

زر الذهاب إلى الأعلى